أسعار الذهب تقفز عالمياً وسط مخاوف من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي

شهدت أسعار الذهب ارتفاعاً ملحوظاً في الأسواق العالمية خلال تداولات الأسبوع، حيث وجد المستثمرون في المعدن الثمين ملاذاً آمناً في ظل تزايد المؤشرات على تباطؤ محتمل في الاقتصاد الأمريكي. جاء هذا الصعود مدفوعاً بشكل أساسي ببيانات اقتصادية أضعف من المتوقع، مما عزز التكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يتجه إلى خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعاً لدعم النمو.

التطورات الأخيرة ومحفزات السوق

كان المحرك الرئيسي وراء موجة الشراء الأخيرة هو صدور بيانات مؤشر مديري المشتريات الصناعي (ISM) في الولايات المتحدة، والذي كشف عن انكماش في نشاط قطاع التصنيع للشهر الثاني على التوالي. سجل المؤشر قراءة أقل من 50 نقطة، وهو المستوى الفاصل بين النمو والانكماش، مما أثار قلق المستثمرين بشأن متانة أكبر اقتصاد في العالم. وتضيف هذه البيانات إلى سلسلة من المؤشرات الأخرى التي ترسم صورة قاتمة، بما في ذلك:

• تراجع في طلبيات المصانع الجديدة، مما يشير إلى ضعف الطلب مستقبلاً.
• بيانات إنفاق استهلاكي أقل من التوقعات، حيث يمثل الإنفاق الاستهلاكي جزءاً كبيراً من الاقتصاد الأمريكي.
• بعض المؤشرات الأولية على تباطؤ في سوق العمل الذي كان قوياً في السابق.

هذه العوامل مجتمعة غذّت حالة من عدم اليقين في الأسواق المالية، ودفعت المستثمرين إلى تقليل حيازاتهم من الأصول الخطرة مثل الأسهم والتوجه نحو أصول الملاذ الآمن التقليدية، وعلى رأسها الذهب.

تأثير السياسة النقدية وتوقعات أسعار الفائدة

تلعب توقعات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي دوراً محورياً في تحديد اتجاه أسعار الذهب. فعندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، يزداد العائد على الأصول التي تدر فائدة مثل السندات الحكومية، مما يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائداً. وعلى العكس، عندما تتجه التوقعات نحو خفض أسعار الفائدة، يصبح الذهب أكثر جاذبية للمستثمرين.

وقد أدت البيانات الاقتصادية الضعيفة الأخيرة إلى زيادة رهانات السوق على أن البنك المركزي الأمريكي سيبدأ دورة تيسير نقدي هذا العام. ونتيجة لذلك، شهد الدولار الأمريكي انخفاضاً أمام سلة من العملات الرئيسية، وهو ما قدم دعماً إضافياً للذهب، حيث أن ضعف الدولار يجعل المعدن الأصفر أرخص ثمناً للمشترين الذين يستخدمون عملات أخرى.

السياق الأوسع: الذهب كملاذ آمن

يأتي هذا الارتفاع في أسعار الذهب ضمن سياق أوسع يعزز مكانة المعدن كأداة للتحوط. فإلى جانب المخاوف الاقتصادية، لا تزال التوترات الجيوسياسية في مناطق مختلفة من العالم قائمة، مما يوفر دعماً مستمراً للطلب على الذهب. كما أن البنوك المركزية حول العالم، وخاصة في الاقتصادات الناشئة، تواصل زيادة احتياطياتها من الذهب كجزء من استراتيجية لتنويع أصولها بعيداً عن الدولار الأمريكي، وهو ما يخلق طلباً قوياً ومستمراً على المدى الطويل.

النظرة المستقبلية وردود فعل المحللين

يراقب المحللون والمستثمرون عن كثب البيانات الاقتصادية القادمة من الولايات المتحدة، وخاصة تقارير التضخم وسوق العمل، للحصول على إشارات جديدة حول المسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. ويعتقد الكثيرون أن استمرار ظهور بيانات ضعيفة قد يدفع أسعار الذهب إلى تحقيق المزيد من المكاسب، بينما قد يؤدي أي تحسن مفاجئ في الأداء الاقتصادي إلى كبح هذا الصعود. في المجمل، يبدو أن مصير الذهب على المدى القصير مرتبط بشكل وثيق بمدى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وقرارات البنك المركزي التي ستترتب على ذلك.